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虎扑09月22日讯 The Athletic UK巴萨跟队记者团队+财经记者撰写球队的财政专栏。

巴萨为什么要离开诺坎普球场？

因为他们还需要完成球场的建设工作。

巴塞罗那俱乐部于2023年5月离开诺坎普，由于重建工程多次延误，他们不得不一直在外征战，直到2025年11月才得以回归。最初的计划是让他们在2024年11月重返该主场。

在2023-24和2024-25整个赛季期间，他们都在位于蒙特惠奇的路易斯-孔帕尼斯奥林匹克体育场进行主场比赛，该球场距离诺坎普约3.5英里。

上赛季，由于工期延误，巴萨不得不将两场西甲主场比赛安排在位于训练基地旁、仅能容纳6000人的约翰-克鲁伊夫球场进行，随后才迁回蒙特惠奇，直至诺坎普球场准备就绪。

他们重返诺坎普后的首场比赛是在2025年11月22日星期六进行的西甲联赛，当时以4-0战胜了毕尔巴鄂竞技——此时球场的容纳人数已缩减至约45,000人。

此后，球场的施工仍在继续，目前的容纳人数约为62,000人，球场第一层和第二层的看台座位已全部完工。随着第三层看台从2027年初开始逐步开放，这一数字预计还会增加。

但为了安装顶棚并彻底完工，球队将不得不再次离开。根据设计方案，顶棚必须从球场内部进行建造，这意味着建筑材料需要堆放在诺坎普球场的草皮区域。

那么，他们的计划是什么？我们是否应该预期会有更多延误？

奥利夫表示，顶棚的施工工作将“在球队于5月踢完本赛季最后一场比赛后立即逐步展开”。他表示，俱乐部已与巴塞罗那市议会达成协议，将重返路易斯-孔帕尼斯奥林匹克体育场——这座曾举办1992年奥运会的场馆在承办足球比赛时可容纳约45,000名观众。

奥利夫还说道：“当我们于2008年1月重返诺坎普球场时，预计其容纳人数将达到95,000人；这将使我们能够再次充分发挥潜力，实现俱乐部财务状况的最优化。”

由此看来，当巴萨重返主场时，球场的改建工程似乎尚未完全竣工。新诺坎普球场的总容量计划达到105,000人，较此前99,354人的官方总容量有所增加——而原先的容量已是欧洲所有足球场馆中最大的。

目前，巴塞罗那俱乐部预计将在2028-2029赛季开始前完成球场建设，并实现满负荷运营。上周，欧足联宣布选定诺坎普球场作为2029年欧冠决赛的举办地，比赛定于当年6月2日举行。

谈及工期延误问题，奥利夫补充道：“我们预计屋顶的主要部分将在2027年10月或11月建成，但我们不希望再次陷入工期紧张的困境。正因如此，我们将回归主场的时间定在随后的1月份，这样可以为潜在的延误留出缓冲余地。”

工期延误已让巴塞罗那付出了高昂代价。由于离开诺坎普球场的时间超出了原定计划，俱乐部错失了新球场带来的收入增长；此外，俱乐部还表示已投入1700万欧元用于“运营开支”，另有2400万欧元用于“与该阶段相关的投资”。

巴塞罗那市议会的一位发言人证实，巴萨已安排在蒙特惠奇球场进行比赛，直至2027-28赛季的1月份。

这一切需要花费多少资金？

与12年前批准的最初计划相比，巴塞罗那诺坎普球场的重建成本已大幅飙升。

早在2014年4月，俱乐部会员投票批准了一项6亿欧元的预算，用于翻新和扩建巴萨主场，以及改善周边区域的设施。该工程原定于2017年5月至2021年3月期间进行，但始终未能推进。

当胡安-拉波尔塔于2021年3月第二次出任主席时（他于今年3月再次连任），原先的预算已被废弃，而当时该项目几乎尚未启动。随后，设计和施工方案进行了调整，并批准了一项高达15亿欧元的重建预算。

巴塞罗那俱乐部聘请了土耳其建筑公司Limak，因为据俱乐部称，在所有竞标者中，Limak提供的方案能确保更低的成本和更快的施工进度。2023年，Limak与巴萨曾表示，预计体育场将于2026年夏季全面完工。

本月早些时候，俱乐部向会员公布了财务预测数据。数据显示，重建项目需要新增约3亿欧元的借款，总预算也增加到了18亿欧元。

然而，在周六，会员们被要求批准更高数额的新增借款——5.1亿欧元。这一金额既涵盖了诺坎普球场的改建工程（3亿欧元），也包括了巴萨承担的额外运营债务（2.1亿欧元），后者以未来的电视转播收入作为担保。

“Espai”项目（巴萨的综合设施开发项目）不仅耗资巨大，也占据了媒体的头条，但俱乐部承担更多非项目相关债务的举动引发了担忧。

“Espai”项目的债务虽数额巨大，但有未来世界级主场带来的预期收入作为支撑，且借款初衷正是为了建设该球场；而另一部分债务最初是为了解决2021年的流动性问题而借入的，并不具备这种长期的战略意义。

截至2026年6月底，在巴萨总计18.4亿欧元的借款中，非“Espai”项目的债务占5.97亿欧元；

因此，这新增的2.1亿欧元将使该类债务总额超过8亿欧元。其中约1.05亿欧元实际上已于7月借入，据The Athletic近期详细报道，这笔资金似乎被用于支付未结清的球员转会分期付款。

当被问及这些额外借款时，巴萨方面归因于诺坎普球场工期延误带来的现金流压力。尽管这一解释合情合理，但这并不能减轻人们对债务不断累积的担忧。

这笔1.05亿欧元的非“Espai”项目新增债务采用了5.14%的固定利率。这一票面利率不仅高于巴萨的部分其他债务，更值得注意的是，它比皇家马德里巨额借款的加权平均利率高出约2个百分点。

这意味着在未来数年内，俱乐部将为此多支付数百万欧元的利息。即便在筹集这笔新债务之前，巴萨在2025-26赛季的利息支出净额已达9100万欧元。至于定于圣诞节前发行的第二笔1.05亿欧元融资，其利率目前尚不清楚。

若将“Espai Barca”（巴萨空间）项目最高达18亿欧元的融资额计入运营债务，该俱乐部的总负债可能超过26亿欧元。

这还不包括2022年出售给私募股权公司Sixth Street的25%西甲电视转播权收益，也不涉及巴萨非足球项目主场——帕劳-布劳格拉纳体育馆——的后续资金来源问题。在2021年上一次修订“Espai”项目预算时，该体育馆及其周边设施的预计造价为4.2亿欧元。

针对后者，拉波尔塔周六向会员表示，俱乐部正在寻求解决方案，并承诺此举不会进一步推高债务水平——目前巴萨的债务规模已高居足坛榜首。

“这不会产生债务，”这位主席说道，“我们正在研究替代方案。”